<sub id="227g7"><sup id="227g7"></sup></sub>

    <optgroup id="227g7"></optgroup>

          <track id="227g7"><em id="227g7"></em></track>
          <acronym id="227g7"></acronym>
        1. 首頁 - 留學申請 > 為什么又是中概股暴跌,海內股市大漲?

          為什么又是中概股暴跌,海內股市大漲?

          發布于:2021-11-21 11:28:29 作者:訪客 閱讀:21

          【摘要】

          2011 年 10 月,陳天橋宣布將以 7 億美金的價格私有化盛大網絡,而這也拉開了曾經轟轟烈烈的中概股最不愿提及的至暗時刻。同期,中小板為首的公司享受著牛市紅利,突破了 2008......

          2011 年 10 月,陳天橋宣布將以 7 億美金的價格私有化盛大網絡,而這也拉開了曾經轟轟烈烈的中概股最不愿提及的至暗時刻。同期,中小板為首的公司享受著牛市紅利,突破了 2008 年 A 股 6124 以來的高點。

          沒想到,中概股又經歷了一輪暴跌的輪回,而中小公司再現融資盛世。

          本周,隨著中概股紛紛披露最新一季財報后,開始進入了殺業績的階段,國內方面則在因北交所的開市和地產融資再放松,體驗了久違的指數大漲,并且呈現出突破下降通道的趨勢。

          那是什么造成國內外冰火兩重天的局面呢?

          殺完估值殺業績,中概股暴跌潮

          隨著新一季的財報陸續披露,市場最擔心的事情終于發生了,在一份份求生欲滿滿的財報面前,投資者選擇用腳投票,嗶哩嗶哩、愛奇藝、唯品會紛紛暴跌 17%,阿里巴巴大跌 11%。

          回顧近期密集披露的互聯網公司三季報可以看出,整個互聯網行業出現了增收不增利的情況,騰訊近十年來首次利潤停滯,阿里巴巴近 5 年來首次下調利潤指引,所有的跡象都指出,自反壟斷和共同富裕提出后,互聯網大廠們的利潤受到了極大地擠壓,就算市場早有預期,但現實的殘酷依舊擊穿了投資者的心理防線。

          自上半年反壟斷以來,國內互聯網巨頭們跌幅都在 30% 以上,市場已經給予了充分的預期,將未來的業績下滑充分體現在了估值的下跌,也就是俗稱的殺估值過程??蓻]想到,第一個收到反壟斷處罰的阿里巴巴,業績如此不及預期,甚至繼續調低指引下限后,資金發現,整個互聯網行業不僅僅是受到了政策的打壓,就連經濟基本面也難以支撐。

          一輪小周期的終結

          從基本面來看,整個互聯網行業的短暫周期可能行將終結。不僅僅是阿里的業績增速下滑,還有抖音電商的收入停滯,更是印證了經濟周期下行的紅利期結束。在經濟下行初期,消費者更加注重性價比,也就是俗稱的 " 口紅經濟 ",可短暫的紅利期結束后,疲態盡顯。

          表面看,大部分投資者把互聯網公司的窘境歸結于獲客成本的上升。本質上,則是居民收入的增速下滑,以及上游成本上升,對零售端利潤的擠壓后,利潤中樞從下游轉為上游的過程。

          在 2017 年 -2018 年的主線行情中,市場一直在炒作的邏輯就是所謂的 " 消費 降級 ",主線行情就是以榨菜為首的低客單價消費品的大牛市。在宏觀背景下,就是出口重新成為拉動經濟的主要馬車,國內的貨幣政策從寬松走向邊際收緊的過程,從而導致金融去杠桿,使得下游消費不振,消費主力開始下沉,從而有了拼多多的崛起。

          同理,自 2020 年疫情后,居民消費再次一蹶不振,全球供應鏈的重塑,讓國內出口企業再次成為拉動經濟的主角,這讓央行有底氣開始在今年邊際收緊貨幣,整頓地產和地方債務就是最好的例子??呻S著出口在下半年的趨弱,整體利潤開始轉移至上游產業鏈,下游只能靠提價來消化成本端壓力,最終造成了居民消費的再一次走弱,最簡單的例子就是連直播間的紅利都不在了。

          所以,年初對互聯網巨頭的估值殺更多體現了政策擔憂,而如今的殺業績,則更多是對基本面擔憂。

          為什么國內漲?

          如今,中概股和 A 股的基本面和 2011 年有著異曲同工之處,那就是互聯網受到政策打壓,而 A 股則享受著貨幣政策定向寬松的紅利。

          2011 年,陳天橋在海外投資者看空中概股的折價潮中將盛大網絡私有化,徹底摘下了中概股最后一塊遮羞布。國內監管部門開始針對支付牌照進行整頓,阿里 " 被迫 " 拆分支付業務成立螞蟻,并在港交所摘牌私有化。

          同期,國內 4 萬億的刺激政策進入尾聲,以鋼鐵為首的上游產業鏈漲至歷史最高,并且突破 6124 的高點,中小板則進入一波牛市,也同樣突破 6124 的高點。

          如果把國內經濟簡單分成制造業和服務業,那么中概股就是以服務業為代表的虛擬經濟,而國內上市公司則是實體經濟代表。當時,4 萬億的政策主要投向了基建和地產,刺激了實體需求,帶動利潤往中游集中,但這并沒有有效的拉動居民消費,因為居民消費的主力人群更多還是第三產業。

          但是,隨著基建刺激進入尾聲后,互聯網開始享受基建紅利,健全的交通網絡有效的降低了物流成本,加上科技要素的紅利,有效提高了全要素生產率,讓中概股重回增長渠道,服務業重新成為經濟的主力軍。

          現在的情況就跟 2011 年前后很像,國內貨幣政策重新通過交易制度改革的方式,加大了對中小企業的扶持,在基建端開始大力刺激光伏和風電等新能源產業,通過能源轉型的方式,降低全要素生產成本。因為,從目前的情況來看,新能源產業鏈的需求開始逐漸放量,而成本則逐漸走低,這將有效提高能源轉型的速度,為日后服務業的崛起提供政策紅利。

          只不過,在交易的策略端,投資者可能會需要對政策方向更加敏感。畢竟,只要貨幣政策繼續對特定行業的定向寬松,例如央行最新的碳中和綠色工具,那資金勢必會追逐盈利能力更強的領域。

          同時,在國內重新開始放松地產融資后,國內的整體融資環境有所改善后,中概股的大跌和國內股市大漲就更加不足為奇了。

          以上內容是kskyjs.com小編為大家搜集整理的關于“為什么又是中概股暴跌,國內股市大漲?”的熱點資訊。希望能幫忙到大家!

          迪士尼與中國加速解綁

          作者 / 坦克伴隨著上周《叢林奇航》的公映,如果不計算今年《阿凡達》重映的票房,迪士尼今年在中國的累積票房才剛剛突破了 10 億人民幣。而 2019 年,這個數字是 81 億。2021 年對于迪士尼中——kskyjs.com

          二維碼

          掃一掃關注我們

          版權聲明:本文內容由互聯網用戶自發貢獻,本站不擁有所有權,不承擔相關法律責任。如果發現本站有涉嫌抄襲的內容,歡迎發送郵件至 275777104@qq.com舉報,并提供相關證據,一經查實,本站將立刻刪除涉嫌侵權內容。

          標簽: #中概股 #互聯網 #貨幣政策 #a股 #阿里巴巴

          相關文章

          發表評論

          <sub id="227g7"><sup id="227g7"></sup></sub>

            <optgroup id="227g7"></optgroup>

                  <track id="227g7"><em id="227g7"></em></track>
                  <acronym id="227g7"></acronym>
                1. 女人被粗大的东西猛进猛出_亚洲大尺度av无码专区_两个老外玩我一夜肿了_狠狠色狠狠色狠狠五月